尽管市场普遍预计美联储将在本周降息，但投资者更担心的是会后声明和未来指引是否会偏向鹰派。市场整体处于一种等待和观望状态杠杆型股票，股债价格均窄幅波动。

据华尔街见闻，美国10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，但招聘减少、裁员人数创两年多新高。加上ADP在连续四周就业岗位减少后，上个月平均就业人数有所回暖。

劳动力市场呈现出典型的“低招聘、低流动、裁员升温”的结构性降温特征——足以支持一次降息，却不足以支撑一条顺滑的持续宽松路径。市场对“鹰派降息”的定价进一步升温。本周美联储降息概率仍接近9成，但对2026年之后的降息预期明显回撤。

（2026年降息概率走低）

美债收益率全天波动剧烈，十年期收益率围绕4.18%一线反复拉锯，短端表现相对更弱。全球层面上，越来越多央行被视为已接近或结束宽松周期，这也在边际上推高了全球期限溢价，使美债难以获得“单边顺风”。

（全球债券收益率跟随花旗全球经济意外指数走高，反映出近期全球经济数据超预期）

美股表现因此显得犹豫震荡，最终主要指数涨跌互现，金融板块成为明显拖累。华尔街见闻提及，摩根大通在披露明年超预期的支出前瞻，并提及消费者环境“更为脆弱”后，股价大跌拖累道指走低。科技股表现相对坚挺，支撑纳指小幅收涨。

（摩根大通股价重挫）

白银表现亮眼，强势突破60美元关口，刷新历史高位，显著跑赢黄金。美元韧性与对明年供需宽松的预期继续施压能源市场。WTI原油跌破关键技术位，回落至每桶58美元附近，延续了近期的颓势。

总的来看，接下来24小时，决定市场走向的不是降息行动本身，而是鲍威尔的措辞。

周二美股涨跌不一，摩根大通跌近5%、领跌道指成分股。芯片指数止步两连涨，英伟达收跌0.31%、分析认为H200芯片需求或低于预期，而博通涨超1%，三连涨、创历史新高。

美股基准股指：

标普500指数收跌6点，跌幅0.09%，报6840.51点。

道琼斯工业平均指数收跌179.03点，跌幅0.38%，报47560.29点。

纳指收涨30.59点，涨幅0.13%，报23576.49点。

罗素2000指数收涨0.21%，报2526.24点。

（美股基准股指日内走势）

美股行业ETF：

保健板块跌1%，工业、房地产、金融板块至多跌0.7%，科技板块则涨0.1%，能源板块涨0.6%。

（12月9日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.11%，报208.56点。

特斯拉收涨1.27%，谷歌A涨1.07%，亚马逊、微软至多涨0.45%，苹果、英伟达则至多收跌0.31%，Meta跌1.48%。

芯片股：

费城半导体指数收跌0.04%，报7372.51点。

台积电收涨0.51%，AMD涨0.23%。

中概股：

纳斯达克金龙中国指数收跌1.37%，报7730.61点。

百度收跌4.71%，贝壳、文远知行、小鹏至少跌3.46%，理想跌3.12%，B站、亿航智能至多跌2.42%，阿特斯太阳能、再鼎医药、阿里巴巴至少跌1.37%。

其他个股：

伯克希尔哈撒韦B类股收跌1.17%，礼来跌1.54%。

Adobe收涨1.53%，博通涨1.29%，Salesforce、甲骨文、高通至多涨0.57%，奈飞则收跌0.08%。

欧元区蓝筹股指收跌超0.1%，成分股依视路陆逊梯卡跌约5.6%。德国股指收涨约0.5%，意大利银行板块涨约0.9%。

泛欧欧股：

欧洲STOXX 600指数收跌0.10%，报577.77点。

欧元区STOXX 50指数收跌0.13%，报5718.32点。

各国股指：

德国DAX 30指数收涨0.49%，报24162.65点，成分股拜耳涨4.13%领跑。

法国CAC 40指数收跌0.69%，报8052.51点，成分股依视路陆逊梯卡EL跌5.57%领跌。

英国富时100指数收跌0.03%，报9642.01点。

（（12月9日 欧美主要基准股指表现）

板块和个股：

欧元区蓝筹股中，德国法兰克福上市的拜耳收涨4.13%、德国莱茵金属RHM涨3.56%、安联保险涨3%、德意志银行涨1.89%，威科集团涨1.58%表现第五。

欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，LPP集团收涨6.26%，Hensoldt股份涨5.86%，军工股Renk集团涨5.50%表现第三，拜耳涨幅第六大。

美联储关注的就业指标意外回暖，美国职位空缺不降反升，美债价格止涨回跌、收益率盘中V形拉升，十年期美债收益率逼近两个多月高位。英债价格普遍上涨，英国央行官员表态对降息预期构成支撑。

美债：

纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.76个基点，报4.1819%。

两年期美债收益率涨3.59个基点，刷新日高至3.6105%，职位空缺数据发布时快速拉升大约4个基点。

（美债主要期限收益率走势）

欧债：

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.2个基点，报2.850%，日内交投于2.879%-2.837%区间。

英国10年期国债收益率跌1.8个基点，报4.510%。两年期英债收益率跌2.0个基点，报3.791%。

法国10年期国债收益率跌2.7个基点，刷新日低至3.555%。

美国职位空缺公布后，美元指数加速涨至一周来高位，加密货币拉升，比特币盘中涨超5%、涨破9.4万美元，以太坊一度涨近10%。

美元：

纽约尾盘，ICE美元指数涨0.13%，报99.217点。

彭博美元指数涨0.03%，报1214.47点，日内交投区间为1212.64-1215.70点。

非美货币：

纽约尾盘，欧元兑美元跌0.09%，英镑兑美元跌0.18%，美元兑瑞郎跌0.06%。

日元：

纽约尾盘，美元兑日元涨0.37%，报155.90日元，日内交投区间为154.90-155.99日元。

欧元兑日元涨0.35%，报181.45日元；英镑兑日元涨0.34%，报207.752日元。

离岸人民币：

纽约尾盘，美元兑离岸人民币报7.0610元，较周一纽约尾盘跌107点，日内整体交投于7.0721-7.0600元区间。

加密货币：

纽约尾盘，CCME比特币期货BTC主力合约较周一纽约尾盘涨2.12%，报92915美元。

（比特币大幅上涨）

CME以太币期货DCR主力合约涨5.97%，报3330.50美元。

原油两连跌至两周低位，盘中跌超1%。WTI原油跌破关键技术位，回落至每桶58美元附近，延续了近期的颓势。

原油：

WTI 1月原油期货收跌0.63美元，跌幅1.07%，报58.25美元/桶。

（WTI原油期货再次逼近下行通道下沿）

布伦特2月原油期货收跌0.55美元，跌幅0.88%，报61.94美元/桶。

天然气：

NYMEX 1月天然气期货收报4.5740美元/百万英热单位。

黄金盘中创一周新低后转涨，期金收盘告别本月内低位；白银反弹、史上首次涨破60美元，期银一度涨近5%。伦铜跌超1%，告别纪录高位。

黄金：

纽约尾盘，现货黄金涨0.44%，报4208.92美元/盎司，日内交投区间为4170.29-4221.39美元。

（现货黄金价格）

COMEX黄金期货涨0.47%，报4237.40美元/盎司，也曾在美国职位空缺数据发布后刷新日高至4251.70美元。

白银：

纽约尾盘，现货白银涨4.34%，报60.6777美元/盎司。

COMEX白银期货涨4.78%，报61.205美元/盎司。

其他金属：

纽约尾盘，COMEX铜期货跌1.98%，报5.3365美元/磅。

现货铂金涨2.62%，报1697.12美元/盎司；现货钯金涨2.41%杠杆型股票，报1511.46美元/盎司。

• 杠杆型股票